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航運三雄重返榮耀 哪裡跌倒、哪裡站起

鉅亨網新聞中心

萬寶投顧楊惠宇表示,投資人在股市常犯的錯誤:過度興奮及過度悲觀!看到股票漲,基本面、技術面、籌碼面完全拋在腦後,不管三七二十一搶進,結果往往從此「長住套房」,要知道「漲多是最大利空、跌深是最大利多」,但投資人往往「反其道而行」,漲多時興奮過頭,跌下來時反被恐懼控制情緒,變成過度悲觀,以至於在最危險時參與、卻又在最好時機放棄,這就是「散戶宿命」

此種例子不勝枚舉,最明顯為航運三雄,巔峰時期長榮 (2603-TW)、陽明(2609-TW) 兩檔加起來成交量就占大盤 40%,整體航運股占大盤 50%,電子股只占 30%,明顯太多人上車,結果股價在 7 月初做頭,一回檔就崩跌 50%,再度驗證「人多地方不要去」真理,可惜簡單的道理投資人學不會,還是有眾多股民深套其中,完全動彈不得,面對如此局面,難道只能「聽天由命」,有沒有其它的解救方法?

萬寶投顧楊惠宇強調,數字是股價最好的保障,有數字的公司,短期會受行情波動影響,但長期還是有向上實力,所以當一檔股票回檔時,要判斷能不能「重返榮耀」,最基本要從數字來去做觀察。

美國狂撒錢,量化寛鬆是雙面刃,經濟上來了很高興,但通膨上來了可不太妙,美國房價己飆到 30 年高點,年增 23% 漲幅相檔驚人,一堆人買房保值抗通膨,也讓拜登跳出來要管制,其中一個就是運價,不過最後取得決議是「不予干涉」,原因漲價是供需失衡造成,此為市場機制,政府難插手。

上月底上海集裝箱指數 (SCFI) 又創下歷史新高,全球主要航線也持續上漲,遠東到美東的運價更突破萬元天價,年底消費旺季廠商急著拉貨,偏偏此時不但塞港,還面臨找不到人的囧境,美國單日確診人數破 10 萬,港口卸貨效率降低,自然船隻週轉率也下降,加上韓國大廠韓新商船員工薪資喬不攏,恐釀罷工下讓運力更加吃緊,航運股下半年獲利還有空間。

萬海 (2615-TW) 為全球第 11 大航商,全球海運市佔率 1.7%,目前擁有 128 艘船,自有船 74 艘、租船 54 艘,待交新船有 30 艘,預計將於明年 7 月底交貨。
萬海主要航線在亞洲近航,擁有 41 條航線,為亞洲市占第一大,在今年第一季因加購新櫃以及美國線航班下,讓獲利大幅跳升,也讓其股價高於長榮及陽明。

長榮 (2603-TW) 為全球第 7 大航商,和萬海不同,主要經營遠洋航線,北美及歐洲占 60%、亞洲占 20%,全球海運市佔率 5.4%,目前擁有 196 艘船,自有船 110 艘、租船 86 艘,待交新船有 77 艘,是全球新建船數最多的航商,待新船交付後,將進一步躋身為全球前五大,北美線運量規模及占比為國內最高,也是航運三雄中股價淨值比最低者。

陽明 (2609-TW) 轉為民營後,仍有 40% 官方持股,目前擁有 88 艘船,自有船 45 艘、租船 43 艘,為全球第 9 大航運商,待交新船訂單有 13 艘,美西及美東線 39%、歐洲線 38%、亞洲線為 23%。

萬寶投顧楊惠宇認為,航運三雄中以萬海營運最穩健、陽明財務體質較弱,淨值也是三者中最低,主要原因在於 2008 簽訂高價租船合約,遇上金融海嘯景氣急凍,又加上新船交付後所增加的資本支出及折舊,獲利不足以償還所致,負債比高達 70% 也為三者中最高,不過此數字己比 108 年的 91% 下降許多,顯見獲利讓體質改善中,而長榮因為大舉建造新船,故負債比由 75% 降至 61%,幅度較小。
 
三檔股票今年獲利都上看 35 元,以本益比換算超低,分別只有 4 及 7 倍,所謂「水能載舟亦能覆舟」也就是因為超低本益比,讓大多數投資人「著了魔」,爭先恐後搶著上車,大戶低低買,漲高隨便賣隨便賺,可憐散戶只能成為刀上俎,7 月進場 22 萬人全套。

所幸「天無絕人之路」,航運三雄有數字做支撐,不會像大多炒作股「一去不回頭」,於是我們看到季線都出現了反彈,本質不變,不同的是股價便宜了 40%,由「漲多變跌深」,投資命運也將大不相同。

萬寶投顧楊惠宇強調,三雄隨攀升的運價加持之下,將有機會「重返榮耀」,不過此次不是創高而是反彈,往上畢竟有前高賣壓,所以在操作上就不能和以往同樣方式,「哪裡跌倒、哪裡站起!」,只要善用策略靈活操作,上演「逆轉勝」行情指日可待!受限篇幅關係,還有更多個股分析,會在 LINE 粉絲團與讀者分享。立即免費加入楊惠宇粉絲團,立即享有更多個股資訊。

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