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〈財報〉美光Q3財報打敗預期 重啟向華為發貨 盤後漲逾8%

鉅亨網編譯許家華

美光 (MU-US) 週二盤後公布 2019 財年第三季財報 (5 月 30 日止),打敗分析師預期,激勵盤後股價大漲多達 10%,稍後收斂至 8% 以上。

以下摘要財報關鍵數據:
  • EPS:不含特殊項目 1.05 美元 vs. 79 美分 (Refinitiv 調查的共識預期)
  • 營收:年減 39% 至 47.9 億美元 vs. 46.9 億美元 (Refinitiv 調查的共識預期)

美光本季強勁的表現顯示,即使中美貿易緊張局勢升級,美光仍有能力成長。遭捲入中美貿易戰的中國公司華為,在美光 2019 財年頭 6 個月中的營收占比 13%,許多晶片廠都因應美國將華為打入黑名單而下修財測,包括 Qorvo (QRVO-US) 和 Skyworks (SWKS-US)。

美光執行長 Sanjay Mehrotra 週二財報法說會上表示,「為了確保合規,美光立即停止發貨給華為,且開始檢視出售給華為的美光產品是否有應受新制裁限制的產品。」

「透過此回檢視,我們確定可合法恢復目前產品的出貨,因為這些不屬於出口黑名單限制的標的,過去 2 週來,我們已又開始向華為發貨。」

「雖然我們看到需求改善的早期跡象,但我們仍計劃 2020 財年減少資本支出,以改善產業供需平衡。」

美光財務長 David Zinsner 在法說會上表示,本季 DRAM 和 NAND 產品的出售均因華為禁令而受挫,如果沒有此禁令,美光應可達到營收財測頂端。本季美光減記與華為相關的、價值 4000 萬美元庫存。

第四財季財測數據
  • EPS:不含特殊項目 45 美分 (正負 7 美分) vs. 61 美分 (Refinitiv 調查的共識預期)
  • Mehrotra 表示,倘若華為持續遭列黑名單,「那麼 2020 財年我們將感受到衝擊。」
分析師看法

摩根大通分析師 Harlan Sur 下修對美光的預期,部分原因即是華為供應鏈的衝擊,但仍是給予「加碼」評級。

「雖然我們持續預期今年下半年需求復甦 (我們對雲端支出 9 月起再度加速這一點越來越有信心),但我們承認,這復甦的樣貌可能因中美緊張而受到負面衝擊,因為消費者的需求可能中斷。此外,取代向華為發貨的量也需要一點時間才能讓替代效益正常化。」

股票: 因華 力成

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