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行情87%驚人相似,1937年的股災或將重演!?

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最近美國社群媒體正流傳著一張圖表,把近期標準普爾 500 指數與 1937 年的標普指數進行對比,驚人的發現當前美股的走勢與 1937 年的走勢相似度非常高,似乎暗示美股前景有大跌的風險

上圖中,黑色線段為1937年標普走勢,紅色線段為2018年至今的標普走勢,而歷史上在接下來的八個月中,跌了50%

 

為什麼一談到 1937年的行情可能重演, 會讓市場上專業投資人聞之色變?

先來了解一下當時的股災背景吧!
 

1937 年起的股災在歷史十大股災排行中列居第二名,僅次於1929年至1933年的經濟大恐慌

從下跌力道來看,從當年 3月 10號 起算,頭一年道瓊指數就下跌 49%,可說是所有股災中殺傷力最強

若從時間長度來看,從1937年 3月到 1942年 4月,道瓊共經歷 61個月的熊市,下跌幅度達53%,換句話說在股災前買進的股票,要等至少 5年,才會重新看到股市復甦的曙光

由此可見,當年的股災不論是持續時間,還是下跌幅度,都在投資人心中留下強烈的陰影

 

當前市場上不乏聽到傳聞或專家看法,諸如「股市、經濟泡沫化可能發生在即」

但同時,「1937年的股災將重演」這樣的論述其實在2015、16年,就曾有人提出過,但時至今日也尚未發生危機

我們這些投資人,又該如何看待這樣的新聞觀點呢?

 

首先,E哥認為投資人不用過度的悲觀,主要因為兩大理由

1. 時空背景不同

當年的市場參與者剛剛從 1929大蕭條的近 8年股災中恢復點信心,無奈國際情勢不配合,巧遇到歐洲陷入大規模戰爭在即,日本在亞洲挑起戰火;此外華爾街不斷傳出醜聞,指數在短短一年間急跌,大蕭條結束後五六年間辛苦復甦的成果,在一年間化為泡影。

90年後的今天,網路普及、資訊取得容易的今天,市場反應變的更快、負面消息更容易宣洩;市場動盪的頻率來的更密集,但規模也較小

此外,世界上的強權已經重新分佈,世界局勢或許有區域性的衝突動盪,但人類若有從兩次世界大戰學到教訓,全面性大規模戰爭發生的可能性降低了

取而代之的威脅則是貿易戰,在許多程度上都跟戰爭造成的恐慌不同

金融市場面臨的潛在危機是寬鬆的貨幣政策可能吹起的泡沫,但各國央行現有調節市場的工具跟經驗,也都比上個世紀來的健全

總的來說,歷史沒那麼容易重演,得利於 科技發展 與 過往的歷史教訓

 

2. 技術線圖的隨機性

有人說過,若將英文字母連同空格,不停的、連續且隨機的排列

只要量大到一定程度、或趨近於無限,就有機會在其中一個段落,發現一段具有意義的小說

換句話說,只要樣本的基數夠大,就有可能出現令人覺得不像是巧合的結果,但仍然是"隨機" 產生的結果

近 100年來,有多少的技術線圖曾經被記錄下來?

即使這一段行情相似度很高,也有可能就只是 "剛剛好" 而以

接下來行情是否會重演?每一根K棒又將是一次新的隨機事件

 

總的而言,E哥認為

金融危機或股市泡沫化的風險或許不能全然排除

但投資人不用對類似的、恐慌性的猜測過度反應

我們要做的事仍然沒變,做好策略規劃、做好風險控管

不管發生什麼樣的行情,都力求以一樣的標準,用平常心來面對

如此一來,才能在瞬息萬變的市場中,追求自己最好的表現

 

 

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