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想加快進步的腳步?選擇權入門必先認識合約寫什麼!

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選擇權的好處就是,可以提供選擇的自由度大。你可以選擇當買方,也可以選擇當賣方:相同時間點你可以看漲,也可以選擇看跌,甚至看不漲或不跌都行。

既然選擇那麼多...那權利義務怎麼算?

誰吃虧? 誰又佔便宜?總要有個標準,不然即便有市場也會天下大亂!

這個標準就規範在選擇權的合約內容裡,相當重要。忽略它,可能一不小心就會吃大虧...

▶ 選擇權追蹤標的名稱

從名稱可知,這份合約追蹤標的為【台灣加權指數】。

在到期日行使合約權利,市場便【結算】—— 以加權指數產生合約結算價,誰有權利誰有義務,賺錢與賠錢在到期日都要算一算!

所以必須明白結算時,是以〖現貨〗加權結算,這也是合約內容載明的。

選擇權契約乘數

選擇權計算以點數為單位,每點代表新台幣 50 元;週選與月選亦同。

 選擇權到期結算與存續時間

選擇權結算通常在週三,遇假日通常順延至次一交易日。

  • 週選擇權:每周結算一次,每周三結算(第三周與月選合併)。
  • 月選擇權:每月結算一次,每個月的第三個星期三為結算日。

週選擇權自第二周結束後與月選擇權合併,因為同樣只剩一周時間價值。

當月選擇權交接

週擇權會同時儲存在近月合約與遠月合約。

  • 週選擇權:在周三結算日產生下一周選擇權為當周。
  • 月選擇權:同時存在連續三個近月+兩個季月。

以 6 月為例,月選會同時存在 6 月、7 月、8 月+9 月、12 月。2019 年 6 月 19 日為第三個星期三結算,換台選07為當月選擇權。

通常在新手入門、或未涉及時間價差策略的投資人,考量成交量大才方便操作,交易常以當月或當周為主。

選擇權交易時段

  • 一般盤: 營業日上午8:45~13:45 (結算日為上午8:45~13:30)
  • 盤後盤: 營業日下午15:00~次日上午5:00

選擇權漲跌幅限制 10%

要注意的是,漲跌幅的 10% 限制並非以合約報價計算 10% ,而是以證交所發行量加權股價指數最近的收盤價 10% 為限...

假設價外買權權利金 10 點,加權指數昨收 10,000 點,今日漲停 10%,選擇權漲停價不是 10 點*(1+10%)= 11 點,而是加權 10,000*10%= 1,000 點,亦即選擇權當日各級合約最高價 1,000 點。

如果 10 點能漲到 1,000點,這就是一天之內大賺 100 倍!

差了這麼大!可見要清楚合約內容,才不會誤會大了。

選擇權最後結算價

加權指數在到期日收盤前 30 分內,每筆量價加權,以簡單算術平均價計算。

選擇權交割方式

結算前平倉也好、參與結算也好,點數並非實體貨品,所以無法實物交割,因此交割方式以現金交割。結算日當天會依結算價自動履約,交付或收付金額為履約價與最後結算價之點數差*50 元新台幣/點。

標籤: 期權 新手必看

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