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美國人為何視『殖利率倒掛』為景氣衰退凶兆?

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什麼是債券殖利率曲線倒掛?它可是引起美股道瓊大跌 800 點的主因...

我在 2018 年 12 月 5 日有寫過關於 殖利率曲線倒掛 

當時是 3 年期與 5 年期債券殖利率曲線倒掛,也是一天跌掉 800 點。我在文內也提到觀察重點在 10 年期與 2 年期公債利差。

如今到了對答案的時刻,這次換 2 年期與 10 年期公債殖利率曲線倒掛!

無獨有偶的是這次 10 年與 2 年美債殖利率倒掛...

美股依然重跌,且道瓊指數同樣是跌了 800 點,觸動美國人對景氣衰退的神經,所以不得不重視!

央行針對殖利率曲線倒掛進行研究,資料溯及 1955 年,結論有點像在繞口令:殖利率曲線倒掛,經濟未必衰退;但經濟衰退前,都曾有過殖利率曲線倒掛的現象。且過去 10 次殖利率曲線倒掛,就有 9 次衰退、1 次經濟成長放緩。

簡而言之,見到 10 年與 2 年期債券殖利率曲線倒掛,最好的結果也只是經濟成長放緩。所以道瓊 2 次 800 點下跌,不是沒有原因...

更別忘了,這倒掛還是在中美貿易戰惡化引起貨幣競貶的現象。

儘管也有反駁聲音,認為這次並非是經濟衰退信號。你會賭這次會是剛好在那十次中的最佳情況?給你一個參考:債券殖利率曲線倒掛到實際經濟衰退,大概還有1 年後至 2 年內見到...

防衰準備參考,希望對你有所幫助。


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